我就不多解釋NFT 非同值化代幣了，在方格子上有很多相關的內容，可以去了解一下：
我並不是加密貨幣的專家，我甚至都沒投資加密貨幣相關的公司。但是我還是在NFT這裡，覺得有一家公司值得一談，因為他的業務很適合NFT，而且他們也確實進軍NFT要打造其價值，我們來看為什麼。
Funko是一家什麼公司？
Funko的理念是「每個人都是某種東西的粉絲」。
Funko營收的大筆來源來自與授權IP（比如迪士尼、漫威、DC、鬼滅之刃等）的公仔娃娃與相關商品。這個公仔娃娃都有一致的大眼、大頭風格。但是授權IP範圍極廣，數量來到7百多個，從一般熟悉的電影、電視作品，到遊戲、音樂、運動都有。他們將賣出商品的一定比例收入分潤給IP所有公司。這些公仔除了通過零售商在玩具店或GameStop這樣的地方販賣，也直接通過他們的網站銷售。
▲有沒有你熟悉的IP啊？一定有的
近年除了公仔，他們也從這些IP去開發如背包、錢包等其他類型商品，發展一個子品牌叫Loungefly。
Loungefly是最近新的增長引擎，在疫情影響IP作品發行而造成的營收成長頹勢下，Loungefly依然有著不錯成長：
好看的Loungefly包包：
Funko的財務
Funko的本業其實不是太難懂，也不是太糟，每年都會有新IP來為Funko注入一定銷售量，是一家穩定成長企業，這裡可以理解。比如近年收入排名的第一名是星際大戰電視影集《曼達洛人》，而過往的穩定老IP如哈利波特、寶可夢也一直在注入營收。
從2016年的4.24億美元增長到2017年的5.21億美元，成長21％。歸功於運營能力的提高和前面提到的公仔《Pop！》系列。公司在2018年以33％的成長率擴張，營收達到6.86億美元。
2019年，儘管增長不如前幾年，但由於戰略性收購了Forrest-Pruzan並開發了桌遊業務，收入增長至7.95億美元，保持了16％的穩定增長。在美國和歐洲持續擴張，新推出的Loungefly和《Pop！》產品構成收入的兩大支柱。雖然Funko有幾個競爭對手，但大家可以注意到他們的目標市場以及產品的性質、功能略有不同，因為Funko的重點是著眼那些希望將玩具作為收藏品的IP愛好者，而不是那些把玩具真的拿來“玩”的客戶，比如孩童喜愛的樂高、芭比娃娃。
Funko近年的營收成長率（2016年可能在我的關注範圍內，但公司2017才上市）：
隨著疫情在2020年席捲全球，影響了Funko的運營。它遇到了停產和生產延遲的情況。航運也受到了暫時限制，極大影響他們的國際業務。危機持續存在，需求減少，降低了許多客戶的購買力。當年營業收入下降了17％。但是在最近的第四季，已經看到復甦的可能性。
NFT的商業模式可能
比如在早些年「區塊鏈」只是一個沒什麼人懂的流行詞，大家把它當成有助於為投機業務籌集資金的話題而已。最著名的例子是在2017年，原本做獸醫生物技術公司Bioptix更名為Riot Blockchain （代號：RIOT），結果股價迅速上漲了5倍，還引起了監管單位的關注。不過從現在這個時間點來看，他們做的挖礦業務搭配加密貨幣價值的提升，營收也確實大成長，不能說他完全是泡沫。
所以關鍵自然就是，NFT是不是能夠真的轉化成一個確實能產生收益的商業模式？
目前的應用來看，用於收藏品市場時，區塊鏈是一個不錯的解決方案。比如以前人們會在eBay網站上交易棒球卡等收藏品。有些則選擇親自從經銷商購買，來避免買到假貨的風險。NFT幫助無需信任的兩方轉移收藏品所有權，這使得收藏品的潛在市場更大，降低了交易成本，給該領域的公司帶來了一些可能機會。比如我可能可以跟美國哪個不認識的人進行交易，來買賣比如說NBA收藏卡，交易成本低，沒有欺詐風險。但是這自然也有一些其他問題，我們最後來談。
目前為止最成功的NFT商業模式是NBA Top Shot。他是一種NBA球員的「短影片卡」，沒有實體，是某位球員在生涯中精彩一刻的影片。這個叫做 Moment， Moment 可能是三分球、灌籃、助攻等等的短影片。
消費者如同買球員卡一樣用抽取方式購買。方式有兩種：
- 第一種是開卡包，依卡包的等級不同，販售的價格以及內含的 Moment 數也會不同，最基本的卡包是 9 美金，貴的一包 230 美金。裡頭的 Moment 會有不同的發行量以及是否為限定版
- 第二種則是直接在 NBA Top Shot 裡的交易平台裡直接購買 Moment
NBA Top Shot可以在一個名為CryptoSlam的網站隨時了解NFT賣得最多的商品，而Top Shot在那邊一直是最受歡迎的商品。比如最近 Lebron James 的扣籃影片就售價超過20萬美元（約560萬台幣）。在其他例子，有
- 一位名叫Beeple的藝術家以超過6,900萬美元的價格出售了他藝術作品的NFT，這個作品一樣是數位作品
- Twitter CEO Jack Dorsey 以290萬美元的價格出售了他的第一條推文，作為NFT
- 馬斯克的妻子、音樂家Grimes 出售了價值 580 萬美元的NFT藝術品
- 電音之王馬斯克本來自己要賣一首電音作品的NFT，後來不賣了
- 美國知名搖滾樂團 Kings of Leon 宣布將以 NFT 形式發布新專輯
- Hall of Fame Resort & Entertainment 與 Dolphin Entertainment 簽署協議，共同開發職業足球和體育娛樂相關的 NFT
- 台灣P League 發行球員相關的NFT
Funko如何跟NFT扯上關係？
在4月1號，Funko宣佈收購TokenWave的多數股權，並將在六月發行自己的NFT虛擬幣。當天股價上漲11%，同時在最近一個月（3/9～4/9），Funko股價漲了約60%！
TokenWave開發了TokenHead，TokenHead是一個讓用户可以查看自己持有NFT的App。資料顯示，平台上展示量已超過1000萬項目，App每天有10萬訪問流量。
Funko的CEO說，公司將以一種非常不同的方式進入NFT市場。他相信公司有能力以目前沒人在做的方式顛覆這個領域，就是將NFT跟Funko的愛好者、Funko實體商品連結起來。
Funko今年6月將在WAX平臺上發行自己的NFT，潮流文化迷可以購買各類擁有Funko風格的NFT，起步價9.99美元。而成功獲得超稀有Funko NFT的收藏者，還可以用這些NFT兑換專屬的相應的實體Funko玩偶。
簡單來說，Funko的玩偶變成像是MLB球員卡那樣有交易價值的東西了。
我想像的NFT風險
如同前面所介紹，Funko的本業其實不是太難懂。
我的疑問只是，NFT能夠帶來多少新的增長與收入？如果就是作為實體商品的活動工具，感覺不怎麼樣。目前可能有看頭的是，Funko玩偶交易因為NFT整個紅起來，增加這個塑膠人偶的價值然後建立起一個新交易市場、活絡銷售。
但如果能做到一個將世界所有NFT集散的交易所，然後從中收取交易手續費，那麼可能更有想像空間。
如果NFT是一個非實體資產的所有權，比較好理解。反正人類歷史上，本來就一大堆我們自己去賦予價值，但實質上可能對另一群人沒價值的東西。一張遊戲王卡值快要百萬？！「終焉龍混沌帝」。這個是很微妙的。
但是如果這個NFT有連結的實物，我們要怎麼確認這個實物的品質保存呢？如同我交易了球員卡的NFT，那麼我還需要實體卡片嗎？沒有實體會不會就失去收藏價值？或者現在好像有許多假的「宣告」NFT。就是明明這個東西屬於其他人，但是要是我卻可以去交易他的NFT？代表NFT還有很多遊戲規則要釐清，也代表NFT還在早期。
NFT商品的平均價格目前已從 2 月高點下跌約 70%。4月5號 NFT 的平均價格為 1,256 美元，低於 2 月底的逾 4,000 美元高價。另一家研究加密貨幣的公司數據也顯示，NFT 的價格與銷售額出現類似的大幅下滑現象。
NFT是泡沫嗎？也許從某種角度是吧。但股價某些程度也是泡沫。如果泡沫的定義是，「這個價值是人們共同同意的基礎上而創造出來的，並沒有實質價值」。那麼錢也是泡沫了？嗯... 確實太複雜了。這就是為什麼我一直覺得加密貨幣是我能力圈外的事。也一直沒有投資加密貨幣概念相關的公司。這就給其他高手去探討吧。
我還是比較喜歡，跟研究我比較自在的成長股領域。比如可以看看這篇關於Palantir的深入分析就是。
文章來源：桃樂比大叔選讀筆記 Dash Investing News