2022/12/25 美股財經週報

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本週觀察重點

本週觀察重點

週一美股因聖誕假期休市，本週重要經濟數據僅有週四初領失業救濟金人數，今年為美股 Santa Claus Rally 發現的 50 週年，期間為一年中最後 5 個交易日到次年初 2 個交易日之間，歷史統計數據顯示，聖誕行情與次年美股行情走勢相關，S&P 500 若在期間上漲，則次年上漲機率高 (圖 1-1)

根據 Carson Investment Research 的研究，1950～2021 年期間，S&P 500 平均上漲機率 71.8%、漲幅 9.3%，Santa Claus Rally 發生後次年上漲機率 73.2%、平均漲幅 10.5%，若聖誕行情未發生，上漲機率下降至 66.7%、漲幅僅剩下 5% (圖 1-3)

財務顧問公司 Edward Jones 依據歷史數據 (圖 1-4)，認為未來經濟放緩的幾個月內，醫療、消費必需、公用事業等防禦板塊，表現將超越週期板塊及大盤，但預期週期股、部分成長股在明年下半年將開始反彈，2023 年板塊表現將較平均，週期股包含金融、工業、非必需消費、能源板塊

Factset 統計截至 12/19 華爾街分析師對 S&P 500 公司共給出 10,835 個評等，55.3% 為買入、38.8% 持有、5.9% 為賣出，看好度最高的依序是能源板塊的 63%、通訊服務 61%、資訊科技 61%，公用事業看好度僅有 43% 排名墊底，圖 1-5 為 S&P 500 公司看好度排名 Top 10、圖 1-6 為看壞度排名 Top 10

CNBC 調查 15 家華爾街機構對 2023 美股看法，CFRA 給出最高目標價 4,575、EPS $227，Barclays 則目標價 3,725、EPS $207，目標價差距 22%、EPS 差距 9.6%，顯示華爾街對於 2023 美股看法分歧 (圖 1-7)

圖 1-1、美股聖誕行情與次年股市表現統計分析

Source: McClellan Financial Publications

圖 1-2、美股聖誕行情與次年股市上漲關聯性

Source: McClellan Financial Publications

圖 1-3、美股聖誕行情與上漲機率、漲幅關聯分析

Source: Carson Investment Research

圖 1-4、BofA 預期美國非農就業在 ’23Q2 進入負成長

Source: Edward Jones

圖 1-5、FactSet 統計 S&P 500 華爾街評等最高的前 10 公司

Source: FactSet

圖 1-6、FactSet 統計 S&P 500 評價最低的前 10 公司

Source: FactSet

圖 1-7、華爾街機構對 2023 目標價、EPS 預測

Source: CNBC

週二日本通膨近期飆升至 3.8%，債券殖利率仍維持在低點 (圖 2-1)，日本央行無預警調高 10 年期國債利率浮動上限，放棄殖利率曲線控制 Yield Curve Control，代表向升息、金融緊縮邁進，是最後一個放棄金融政策寬鬆的先進國家，導致日本股市大跌、日幣升值，美股期指跳水，預期資金可能開始回流日本

週三 Morgan Stanley 發布 Tesla 研究報告，“Will Big Auto 'Blink' on Electric Vehicles?"，下修美國電動車 2035 年前滲透率，2025 年滲透率自 13% 下修至 11%，2030 年 32% 大幅下修至 26% (圖 2-2)，認為豐田雖落後 EV 開發，但反而可能因受惠

週四 Tesla 大跌 8.88%，市值跌破 4000 億、跌出 S&P 500 前十，並創下今年以來最大成交量，馬斯克在 Twitter Space 面對一些主要投資人質疑時表示，未來 18～24 個月內不會再賣 Tesla 股票，但其迴避 Tesla 是否遭遇需求下滑問題的態度，顯示電動車需求可能較市場預期更糟，Twitter Space 錄音內容請參考圖 2-3)