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本週觀察重點
- 高盛上週四下調 S&P 500 2022 年目標價至 4300 點，較原先的 4700 下修達 8.5%，維持 S&P 500 公司 2022、2023 EPS 分別為 $226、$239 (圖 1-1)，代表預期 Forward PE 為 18x，介於 5 年、10 年平均的 18.6x、16.9x 之間，BofA 則認為 S&P 500 將跌至 3000 點，但表示美股目前超賣，隨時可能開啟牛市反彈，上週五三大指數均反彈上漲
- 全球最高市值的 Apple，週三大跌 5.18%、短暫讓出全球市值最高公司地位給沙國國營石油公司 Aramco，全週下跌 6.47%、成交量明顯放大，週五反彈上漲 3.19%，股價在 100 週平均線上方收長下影線，即使美股大空頭 Morgan Stanley、Citigroup 都認為美股可能隨時熊市反彈
- 小麥價格今年已上漲 44%，週六印度無預警宣布禁止小麥出口，印度為全球第八大小麥出口國 (圖 1-4)，原本不應對供需產生過大影響，但因俄羅斯為第一大、烏克蘭為第五大小麥出口國，受俄烏戰爭關係影響生產，加上美國農業部警告全球小麥產量可能出現 4 年來首次下降，Bloomberg 報導預期週一開盤小麥期貨價格將上漲，市場擔憂將引發全球糧食供應緊張
- 根據 Fibonacci 黃金分割比例技術分析，S&P 500 及 Nasdaq 的重要支撐位置為
- S&P 500：3819 (0.382)、3517 (0.5)，上週最低價、收盤價 3,859、4024
- Nasdaq：11459 (0.382)、10374 (0.5)，上週最低價、收盤價 11109、11805
- 週六 Elon Musk 在 SpaceX 基地與印尼總統 Widodo 會面，之前媒體報導 Tesla、SpaceX 團隊在印尼考察，Widodo 邀請 Elon Musk 到印尼投資，Musk 回應 “Hopefully in November”
- 財報季進入尾聲，加上接下來 3 個月的美聯儲升息、縮表步伐已經確定，預估市場將由經濟數據、實體經濟對通貨膨脹的影響所主導，根據 Charles Schwab 統計，上週 156 家 S&P 500 公司發布財報，其中 121 家 EPS 超越預期，累計已有 87%、436 家公司發布財報，其中 76% EPS 超越預期、與 ’21Q4 相當，67% 營收超越預期、略低於 ’21Q4 的 69%
- 本週重要經濟數據
- 週二
- 美國零售銷售月增率
- 美國工業生產月增率
- NAHB 房屋市場指數
- 週三
- 4 月歐元區 CPI
- 4 月新屋開工數據
- 4 月營建許可數據
- 週四
- 週五
圖 1-1、高盛下調 2022 年 S&P 500 目標價
Source: Goldman Sachs
圖 1-2、S&P 500 走勢；52 週低點、高點公司比例
圖 1-3、Nasdaq-100 已近超賣狀態
圖 1-4、2021-2022 小麥出口國排名
Source: Bloomberg
本週財報發佈時程
本週眾多零售業公司發布財報，週二 Walmart、HomeDepot，週三 Target、Lowe's，週四 KOHL's、ROSS，週五 Foot Locker 等，另外科技股有 Sea、Cisco、Palo Alto Networks，半導體業有 Analog Device、Synopsys、Applied Materials 等值得關注。
重點觀察財報
- 5/17 週二
- Walmart、HomeDepot、Sea、JD 京東
- 5/18 週三
- Target、Lowe's、Analog Device、Cisco、Synopsys、Bath & Body Works
- 5/19 週四
- Kohl's、Applied Materials、Palo Alto Networks、ROSS
上週重要回顧
- 週一 科技股 Palantir 盤前、Upstart 盤後財報指引不如預期，週一 Palantir 大跌 21%、週二 Upstart 更是暴跌 56.42%，在市場拋售潮中，公司財報不如預期的均遭到大跌的命運，但週四、週五 Palantir 卻分別大漲 9.39%、13.62%，Upstart 則暴漲 17.1%、16.3%，大盤及個股波動性加大
- 週二 Bloomberg 報導，華爾街分析師下修企業目標價速度為近兩年最快
- Goldman Sachs
- 樂觀：經濟不衰退、股市估值下調，高盛週四下修 S&P 500 目標價至 4300
- 悲觀：S&P 500 可能跌至 3600
- 好消息：市場已經 price-in 所有壞消息，除非有意外沖擊，不然大跌機率不高
- BofA
- 歷史數據顯示，每股 4 月下跌的話全年下跌機率高
- S&P 500 目標跌至 3000、Nasdaq 跌至 10000
- BofA 預期股市將下跌至 10 月 19 日
- Morgan Stanley
- S&P 500 至少跌至 3800，可能下探 3460
- S&P 500 的 real earning yield 為 1950 年以來最低，目前約為負 2.85%
- 好消息：股市已被超賣，有好消息就會熊市大反彈
- 壞消息：熊市結束還早
- 週三 美國消費者物價指數 CPI 年增 8.3%、高於預期的 8.1%，核心 CPI 年增 6.2%、高於預期的 6.0% (圖 2-1)，顯示通膨即使見頂但仍然嚴重，盤前美股期指大漲走勢在數據公佈後開始下跌，S&P 500 下跌 1.65%、Nasdaq 大跌 3.18%，能源價格下滑，但服務類價格大增，主要 CPI 貢獻來自
- 機票價格大增 18%
- 飯店住宿增 1.7%
- 新車增 1.1%
- 房租增加 0.6%
- 房價上漲 0.5%
- 週四 4 月中旬才榮登算法穩定幣市值第三大的 TerraUSD (UST) 崩跌超過 50%，連帶綁定的加密貨幣 Luna 陷入死亡螺旋，Luna 本週暴跌 99%，關於相關事件解釋請參考圖 2-2、美股探路客臉書粉絲頁的說明
- 週五 Elon Musk 在 Twitter 推文表示暫時停止 Twitter 私有化，先進行了解其假帳號數量是否如公司表示僅不到 5% (圖 2-3)，外界懷疑 Musk 是否決定推出收購私有化，週五 Twitter 股價大跌 9.67%，距離 Musk 原預定收購價差已超過 $14，其實根據 the Verge 4 月 29 日的報導，Twitter 承認多報用戶數達三年之久，而且已經發生兩次，Twitter 在報導三天前董事會才宣布接受 Elon Musk 的收購提議，美股探路客認為 Musk 收購 Twitter 的價格很高機率將下調
- 上周重要財經數據
- 優於預期
- 4 月 核心 PPI YoY +8..8% vs +8.9% 預期
- 預期相符
- 劣於預期
- 4 月 CPI 消費者物價指數 YoY +8.3% vs +8.1% 預期
- 4 月 核心 CPI YoY +6.2% vs +6.0% 預期
- 4 月 PPI 消費者物價指數 YoY +11.0% vs +10.7% 預期
- 密西根大學 5 月消費者信心指數初值 59.1 vs 63 預期
- 上週初領失業救濟金人數 +203k vs 195k 預期
- 比特幣週五收在 $29238.81，較上週五的 $36019.22，大跌 18.8%
圖 2-1、華爾街分析師下修公司目標價為近兩年最快速
圖 2-2、美國核心 CPI 趨勢
Source: Bloomberg
圖 2-3、算法穩定幣 Terra、加密貨幣 Luna 陷入死亡螺旋的說明
圖 2-4、Elon Musk 推文表示需查核 Twitter 假帳號數